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Monetary policies are confronted by short and long-term challenges. In the short term, “normalization” of money creation and interest rates, following years of unorthodox policies, puts financial stability at risk in major monetary centres and in EMEs. Longer term challenges extend over the theoretical framework of monetary policies and their institutional settings: a lack of clarity and trust in monetary action weakens its effectiveness and endangers financial stability. The paper argues that global coordination is crucial to face these challenges.

L’area del Mediterraneo allargato continua a essere caratterizzata da numerose crisi che, lungi dal risolversi, sembrano invece diventare sempre più profonde, coinvolgendo un crescente numero di attori. I focolai di conflitto sono inoltre circondati da contesti e aree in via di transizione che, in cerca di un nuovo equilibrio, difficilmente potranno dare un contributo alla stabilizzazione dell’area.

I rapidi avanzamenti del programma missilistico e nucleare della Corea del Nord costituiscono una minaccia per la stabilità dell’Asia orientale e la gestione della “questione nordcoreana” è tornata a essere una priorità internazionale. A quasi sette anni dall’insediamento di Kim Jong Un il regime di nordcoreano è determinato a proseguire lo sviluppo delle proprie capacità militari non convenzionali fino a raggiungere l’obiettivo ultimo, quello di dotarsi di un deterrente nucleare credibile per ottenere dagli Stati Uniti il riconoscimento di potenza nucleare.